NIEUWSNOW - PERSNIEUWS - FiBU NEWS MEDIA

THE FINANCIAL JOURNAL GLOBAL

SPECIAL OFFER Subscription Mailbox Member - Price Drop: 12 months €69 (Automatic Expiration)

South Korean government said it plans to ban cryptocurrency trading, sending bitcoin prices plummeting

“There are great concerns regarding virtual currencies”.

The South Korean government said it plans to ban cryptocurrency trading, sending bitcoin prices plummeting and throwing the virtual coin market into turmoil.

The clampdown in South Korea, a crucial source of global demand for cryptocurrency, came as policymaker around the world struggled to regulate an asset whose value skyrocketed in 2017.

Justice minister Park Sang-ki said the government is preparing a bill to ban trading of the virtual currency on domestic exchanges.

THE FINANCIAL JOURNAL GLOBAL

SPECIAL OFFER Subscription Mailbox Member - Price Drop: 12 months €69 (Automatic Expiration)

THE FINANCIAL JOURNAL GLOBAL

SPECIAL OFFER Subscription Mailbox Member - Price Drop: 12 months €69 (Automatic Expiration)

Gunstige groeiverwachting tempert investeringsterugval bij rentestijging

DNB

De mate waarin bedrijven hun investeringen aanpassen aan renteveranderingen is sterk verschillend. Bedrijven met gunstige groeivooruitzichten op de middellange termijn zijn minder geneigd om hun investeringen terug te schroeven als de rente stijgt, zo blijkt uit DNB-onderzoek. De huidige gunstige economische vooruitzichten voor het eurogebied zouden daarom gepaard kunnen gaan met een relatief bescheiden daling in investeringen bij toekomstige rentestijgingen.

Leidt hogere rente tot minder investeringen?

Volgens de theorie zou een rentestijging moeten leiden tot een daling van de investeringen, omdat een rentestijging de financieringskosten voor bedrijven doet toenemen. Hoge financieringskosten maken een investeringsplan minder aantrekkelijk. De empirische literatuur laat echter een gemengd beeld zien, waarbij vele onderzoeken een dergelijke relatie niet hebben kunnen aantonen. Veel van deze onderzoeken gaan echter uit van geaggregeerde data. De hieruit voortvloeiende onderzoeksresultaten verhullen waarschijnlijk belangrijke verschillen tussen bedrijven, die met microdata wel naar voren kunnen komen. Aangezien monetair beleid doorwerkt tot op bedrijfsniveau, zijn dergelijke verschillen wel belangrijk.

Om het onderscheid op bedrijfsniveau te kunnen maken, is het verband geanalyseerd tussen investeringen en rente op basis van data over bedrijven in het eurogebied uit de zogenoemde SAFE-enquête (Survey on Access to Finance of Enterprises). Hierin wordt bedrijven gevraagd of hun investeringen in het afgelopen halfjaar zijn gestegen, gelijk zijn gebleven of zijn gedaald. Ook moeten zij met betrekking tot dezelfde periode aangeven of de rente die ze moeten betalen is gestegen, gelijk is gebleven of is gedaald. Alleen die bedrijven die aan hebben gegeven dat ze in het afgelopen halfjaar een lening hebben aangevraagd, wordt gevraagd of de rente die ze moeten betalen is gewijzigd. In de analyse zijn ook andere factoren opgenomen die de investeringsbeslissingen van bedrijven kunnen beïnvloeden, zoals groeiverwachtingen, veranderingen in winstgevendheid, schuldenlast en kredietvraag, en bedrijfsspecifieke kenmerken zoals bedrijfsomvang, leeftijd en bedrijfstak.

Groeivooruitzichten van bedrijven beïnvloeden de rentegevoeligheid van investeringen

Resultaten bevestigen de bestaande theorie. Bedrijven in het eurogebied die te maken krijgen met rentestijgingen zijn sneller geneigd hun investeringen terug te schroeven dan bedrijven waarbij de rente niet is veranderd. Bedrijven die de rente zien dalen, zijn juist geneigd om meer te investeren. Uit de onderzoeksresultaten blijkt verder dat de mate waarin bedrijven hun investeringen terugschroeven bij een rentestijging afhankelijk is van de groeivooruitzichten van een bedrijf op de middellange termijn. Vooral bedrijven die voor de komende twee tot drie jaar een gunstige omzetontwikkeling verwachten, brengen hun investeringen minder snel terug bij een rentestijging. Vermoedelijk hebben zij grotere investeringsmogelijkheden en raken derhalve niet snel ontmoedigd door een rentestijging. Anderzijds is het effect op investeringen van een daling van de rente niet verschillend voor bedrijven met of zonder gunstige groeiverwachtingen.

Een andere factor die de rentegevoeligheid van investeringen beïnvloedt, is of een bedrijf te maken heeft met financiële beperkingen, dat wil zeggen of een bedrijf belemmeringen ondervindt bij de toegang tot financiering. Volgens de bevindingen zullen bedrijven die financiële beperkingen ervaren hun investeringen bij stijgende rentes over het algemeen eerder omlaag brengen dan bedrijven die geen last hebben van dergelijke beperkingen. Anderzijds zijn bedrijven met financiële beperkingen niet eerder geneigd om hun investeringen op te schroeven als de rente daalt dan bedrijven zonder financiële beperkingen.

Over het algemeen vinden we binnen het eurogebied een statistisch significant en negatief verband tussen rente en investeringen op bedrijfsniveau, conform de gangbare economische theorie. De huidige gunstige economische vooruitzichten voor het eurogebied zouden gepaard kunnen gaan met een relatief bescheiden daling in investeringen bij toekomstige rentestijgingen, aangezien bedrijven met gunstige groeivooruitzichten minder snel geneigd zijn hun investeringen terug te schroeven bij een rentestijging.

THE FINANCIAL JOURNAL GLOBAL

SPECIAL OFFER Subscription Mailbox Member - Price Drop: 12 months €69 (Automatic Expiration)

NVM-voorzitter Ger Jaarsma: ‘Consument stapt meer en meer uit de rij door geringe keuze en hoge prijzen’

Woningmarkt gevangen tussen grote vraag en slinkend aanbod

Aanbod van goedkopere woningen droogt op: starters staan voor een dichte deur

Er is met name sprake van een daling in het aantal verkopen in de lagere prijsklassen. Tot 150.000 euro zijn er 30% minder woningen verkocht dan een jaar eerder, in de prijsklasse tussen 150.000 en 200.000 euro 13% minder. Daartegenover staat dat in de prijsklasse tussen 400.000 en 750.000 euro juist 13% meer woningen zijn verkocht dan een jaar eerder.

//

De Nederlandse woningmarkt wordt steeds krapper. Voor het eerst sinds het dieptepunt in de crisis daalde in het 4de kwartaal 2017 het aantal woningverkopen (-6%). Vooral in het goedkopere segment droogt het woningaanbod op. In totaal stonden er in het laatste kwartaal van 2017 36% minder woningen te koop dan een jaar eerder. “Dat vormt, samen met de verder aangescherpte financieringsregels, een extra belemmering voor met name starters op de woningmarkt”, zegt NVM-voorzitter Ger Jaarsma bij de presentatie van de woningmarktcijfers over het afgelopen kwartaal*.

Ook de prijzen blijven stijgen, het afgelopen jaar met maar liefst 9,1%. Een gemiddelde woning kost op dit moment 269.000 euro. Evengoed gaan ze als warme broodjes over de toonbank, bij ruim een kwart van de woningen zelfs boven de vraagprijs. En ze wisselen steeds sneller van eigenaar; het afgelopen kwartaal werd een gemiddelde woning binnen 52 dagen verkocht. Het krappe aanbod bij een toenemende vraag, de gestegen prijzen en het moeten overbieden in veel grote steden, hebben volgens Jaarsma consumenten ko(o)pschuw gemaakt. “Ze hebben niet langer zin om in de rij te staan voor een woning en vlak voor de drempel te horen dat die al verkocht is aan een ander.”

Consumenten hadden het afgelopen kwartaal gemiddeld nog maar te kiezen uit 4 woningen. En in oververhitte steden als Utrecht, Amsterdam en Almere was de keuze beperkt tot ongeveer 2 woningen. “Meer nieuwbouw blijft de komende jaren het adagium om de woningmarkt niet verder te laten vastlopen”, zegt Jaarsma. “Ja, er wordt gelukkig meer gebouwd, maar door eerdere jaren met een lage productie krijgen we de achterstand de komende jaren niet weggewerkt.”

Daling in aantal woningtransacties

Het 4de kwartaal van 2017 liet voor het eerst in jaren weer een daling in het aantal verkochte woningen door NVM-makelaars zien. Zij verkochten het afgelopen kwartaal in vergelijking met een jaar eerder bijna 6% woningen minder. Het zijn vooral de appartementen (-13,5%) die minder verkocht worden. Van de andere woningtypen zijn er 2 à 3% minder verkocht. In de totale bestaande koopwoningmarkt zijn er naar schatting zo’n 61.000 woningen verkocht in het 4de kwartaal 2017. Daalde in 2016 in het 4de kwartaal slechts in 4 NVM-regio’s het aantal transacties in vergelijking met het jaar ervoor, in het afgelopen kwartaal daalden de woningverkopen door NVM-makelaars in vergelijking met een jaar eerder in liefst 52 van de 76 regio’s. Over het totale jaar 2017 verkochten NVM-makelaars ruim 166.000 bestaande koopwoningen. Dat zijn er ruim 1.000 meer dan een jaar eerder. Op de totale bestaande koopwoningmarkt gaat het dan om 234.000 verkochte bestaande koopwoningen.

Transactieprijzen in jaar tijd met meer dan 9% gestegen

De transactieprijs van de gemiddeld verkochte woning is in het 4de kwartaal 2017 uitgekomen op een recordniveau van 269.000 euro. Dat is ruim 9% meer dan een jaar eerder. Vooral de prijs van de verkochte appartementen ging omhoog, met meer dan 13%. Ook bij de andere woningtypen is een sterke stijging zichtbaar, van ongeveer tussen 6% en 8%. Vooral de stijging van de prijzen van de verkochte woningen in de NVM-regio Den Haag (+20%) en Almere (+18%) in een jaar tijd springt eruit. In de NVM-regio Amsterdam stijgen de prijzen inmiddels minder hard dan ervoor (+14%). Dat wordt mede veroorzaakt door het inmiddels hoge prijsniveau in de hoofdstad. In een aantal regio’s ten oosten van Zwolle (Zuidwest-Drenthe, Hardenberg en Almelo) zijn de prijzen van verkochte woningen het afgelopen jaar niet toegenomen.

Gemiddelde verkooptijd woning daalt spectaculair naar 52 dagen

In een jaar tijd daalde de verkooptijd van de gemiddeld verkochte woning van 76 dagen naar 52 dagen. Deze daling is zichtbaar bij alle woningtypen. Vrijstaande woningen werden gemiddeld na zo’n vier maanden verkocht, appartementen en tussenwoningen na ruim een maand. Van alle verkopen in het 4de kwartaal 2017 is meer dan 71% verkocht binnen 90 dagen. Slechts 8% van de verkochte woningen in het afgelopen kwartaal heeft een jaar of langer in de verkoop gestaan.

Ruim een kwart van de woningen boven de vraagprijs verkocht

Het aandeel woningen dat boven de vraagprijs verkocht wordt, zit al enige tijd in een ongekende opwaartse trend. Inmiddels wordt bijna 28% boven de vraagprijs verkocht. Daarnaast wordt nog 17% voor de vraagprijs verkocht. “Naast de ‘reguliere’ woningzoekers zijn ook professionele en particuliere beleggers actief op de woningmarkt”, zegt de NVM-voorzitter. “In de concurrentiestrijd om het eigendom over de woning te verkrijgen, gaat men voor de maximale prijs. Verkopers spelen hierop in met scherpe vraagprijzen om het aantal gegadigden voor een woning te maximaliseren.”

Het verschil tussen de laatste vraagprijs en verkoopprijs is in het 4de kwartaal 2017 gedaald tot 0,7%. Voor appartementen wordt gemiddeld zelfs meer betaald dan dat er gevraagd is. Gemiddeld gaat het om 1,1%. Woningen die net op de markt gekomen zijn en verkocht worden (binnen 90 dagen), worden gemiddeld genomen tegen de vraagprijs verkocht. “Het zijn duidelijke signalen van een verhitte woningmarkt”, weet Jaarsma.

Nijpend tekort aan woningaanbod in grote delen van Nederland

Het nijpende tekort aan woningaanbod doet zich in steeds meer regio’s in Nederland gelden. In het 4de kwartaal van 2017 is het totaal aantal woningen dat in Nederland wordt aangeboden verder gedaald. Deze daling is wel iets minder groot dan in de afgelopen kwartalen. Er stonden halverwege het 4de kwartaal 2017 bij NVM-makelaars ruim 59.600 woningen te koop (totale bestaande koopwoningmarkt 84.000). Dat is 6,1% minder dan vorig kwartaal en 35,6% minder dan in dezelfde periode vorig jaar. Jaarsma: “We moeten terug naar 2003 om aanbodaantallen van onder de 60.000 bij de NVM te vinden. De daling gaat nog steeds het snelst bij appartementen: daar staan er maar liefst 47,6% minder van in aanbod dan vorig jaar.”

Kijkend naar de verdeling van het woningaanbod naar woningtype, valt het de NVM op dat deze flink is gewijzigd ten opzichte van de crisisperiode. Vergeleken met halverwege 2013 (toen het woningaanbod tot recordhoogte was gestegen) is het aandeel appartementen binnen het totale woningaanbod fors gedaald. Halverwege 2013 was 30% van het woningaanbod een appartement, op dit moment is dat nog slechts 17%. Daar staat tegenover dat het aandeel vrijstaande woningen is gestegen van 25% naar 38% van het woningaanbod. “Een van de achterliggende oorzaken is dat in de steden, waar appartementen het grootste deel van de woningvoorraad vormen, de woningmarkt het snelst en krachtigst is hersteld”, stelt de NVM-voorzitter. “De grote vraag naar appartementen zorgt ervoor dat het aanbod van dit woningtype snel afneemt. De vraag naar vrijstaande woningen is minder hard toegenomen, waardoor er meer tijd nodig is om de oude voorraad daarvan weg te werken.”

Gemiddelde vraagprijs stijgt in jaar tijd met bijna 10%

De gemiddelde vraagprijs van de koopwoningen is in het 4de kwartaal 2017 met 9,7% gestegen ten opzichte van dezelfde periode vorig jaar. De vraagprijs is dit kwartaal uitgekomen op 353.000 euro. Voor appartementen zijn de cijfers nog extremer: in een jaar tijd steeg de vraagprijs van te koop staande appartementen met 18,2% tot 231.000 euro. Door de krapte op de markt met als gevolg de heftige prijsstijgingen, staat een appartement nu voor het eerst sinds de start van de metingen in 1995 voor een gemiddeld hogere vraagprijs te koop dan andere woningtypen. Het Gooi is nog steeds de regio waar woningen met de hoogste vraagprijzen te koop staan. De gemiddelde vraagprijs komt daar uit op bijna 711.000 euro.  De regio met de laagste gemiddelde vraagprijs is Noordoost-Groningen: 181.000. Tegelijk zijn de vraagprijzen hier vrijwel gelijk gebleven, de jaar-op-jaar ontwikkeling bedraagt slechts 0,3%. Dat staat in schril contrast met de regio met de grootste prijsontwikkeling in een jaar. In Den Haag stegen de vraagprijzen met meer dan 35%.

Consument heeft nog slechts keuze uit 4 woningen

De NVM krapte-indicator is in een jaar tijd gedaald van 6,0 naar 4,1. Een krapte-indicator van 4,1 houdt in dat de consument voor elke aankoop uit 4,1 concurrerende woningen uit het aanbod kan kiezen. “De woningmarkt in Nederland is daarmee van een ‘evenwichtige’ een ‘krappe’ woningmarkt geworden”, aldus Jaarsma. “Door het tekort aan aanbod en het hoge aantal transacties wordt het voor veel consumenten steeds moeilijker een geschikte woning te vinden. In gebieden in en rond Amsterdam, maar ook in een stad als Groningen, hebben kopers nog slechts te kiezen uit 2 woningen of minder. Daartegenover staan Noordoost-Groningen en Den Helder/Texel waar de krapte-indicator boven de 10 staat, en er nog sprake is van een ruime markt. Maar ook hier trekken de woningverkopen aan en neemt het woningaanbod snel af.” 

Consumenten die zoeken naar een appartement of tussenwoning hebben de minste keuze (indicator = 2,6). Voor vrijstaande woningen is de keuze nog het ruimst (krapte-indicator = 10,7). Regionaal zijn de verschillen overigens erg groot, zegt de NVM-voorzitter er voor de zekerheid bij.

Steeds meer regio’s kennen overspannen markt

Ondanks de verschillen, trekt volgens Jaarsma de woningmarkt in steeds meer regio’s in Nederland flink aan. “Soms een beetje te veel”, stelt hij, “want waar in het verleden een sterk dynamische regio als Amsterdam of Utrecht nog als positief gezien kon worden, is de situatie inmiddels zo overspannen, dat van een gezonde woningmarkt geen sprake meer is. In steeds meer regio’s, die zich in de noordelijke helft van de Randstad bevinden is sprake van deze situatie.

Ook in stedelijke regio’s buiten de Randstad is steeds meer sprake van een overspannen markt.” In de periferie van Nederland is volgens de NVM-voorzitter nog sprake van een redelijk ontspannen woningmarkt.

Woningtekort piekt in 2018 met 200.000 woningen

Door gebrek aan nieuwbouw kampt Nederland met een aanzienlijk woningtekort. De NVM ziet dit als grootste knelpunt op de woningmarkt. Het woningtekort piekt naar verwachting in 2018 met een tekort van 200.000 woningen. Jaarsma: “De productie van nieuwbouw-koopwoningen neemt toe, van circa 50.000 woningen per jaar in de periode 2012-2017 naar een verwachte 70.000 per jaar voor de jaren daarna.

Echter, met deze productie zal het grote woningtekort nauwelijks ingelopen worden.” De NVM pleit daarom voor de bouw van circa 80.000 nieuwbouwwoningen per jaar, waarvan circa 60.000 koopwoningen. Met deze productie zal het woningtekort naar verwachting rond 2025 zijn teruggelopen naar een acceptabele 100.000 woningen.

Stijgende nieuwbouwproductie goed voor inlopen woningtekort

In het laatste kwartaal van 2017 zijn ruim 8.100 nieuwbouwwoningen verkocht via NVM-makelaars. In heel 2017 zijn 31.000 nieuwbouwwoningen verkocht, dit betekent circa 44.000 projectmatig ontwikkelde nieuwbouwwoningen voor de totale markt. Na toevoeging van de verkoop van particuliere kavels valt de realisatie van circa 55.000 nieuwbouw-koopwoningen te verwachten. De stijgende transactieaantallen worden aangewakkerd door een opvallend hoog nieuw aanbod in 2017. In totaal zijn circa 35.000 nieuwbouwwoningen via een of meer NVM-makelaars in 2017 in verkoop gegaan.

Prijsstijging nieuwbouwwoningen houdt aan

Voor een gemiddelde nieuwbouwwoning is in het afgelopen kwartaal gemiddeld 328.000 euro betaald (2.550 euro per m2), een stijging van 14% ten opzichte van een jaar geleden (de vierkante meterprijs steeg 11%). De autonome prijsontwikkeling wordt versterkt door een toename van nieuwbouw in de dure (stedelijke) regio’s van Nederland en een focus op het ontwikkelen van grote woningen.

Babyboomers kopen meer nieuwbouw

Het huidige woningtekort is vooral kwantitatief. Op langere termijn dreigt echter vooral een kwalitatief woningtekort. Het aandeel gezinnen neemt af en het aandeel jongere, maar vooral oudere stellen en alleenstaanden neemt toe. De afgelopen jaren zijn vooral veel middeldure en dure eengezinswoningen ontwikkeld die vooral door gezinnen zijn gekocht. Jaarsma: “Echter, ook kinderloze babyboomers - geboren tussen 1945 en 1955 - wonen massaal in ruime koop-eengezinswoningen, vaak in de minder overspannen woningmarkten. Op termijn zullen zij gaan nadenken over verhuizen en als de woningmarkt op dat moment weer verruimt, dan dreigt een overschot aan eengezinswoningen in bepaalde delen van Nederland. Babyboomers komen hierdoor op termijn mogelijk in de problemen met de verkoop van hun huis én in het vinden van een passend ander huis.”

Om deze problemen voor te zijn zouden babyboomers volgens de NVM-voorzitter nu al verleid moeten worden om te verhuizen. “Voor een deel gebeurt dat ook. De NVM ziet dat steeds meer oudere stellen en alleenstaanden kopen. Vooral in de nieuwbouw zien we dit fenomeen. De toegenomen activiteit van deze doelgroep gaat gepaard met een duidelijke stijging van het aantal verkochte nieuwbouwappartementen in 2017, en met name appartementen met een woonoppervlak van 90 tot 120 m2. Deze grotere appartementen worden vaak gekocht door, overwegend welgestelde, oudere huishoudens.”

Woonwensen babyboomers zijn complex

Het bouwen van (middel)grote koopappartementen is slechts één middel in het aanpakken van het toekomstige kwalitatieve woningtekort. De woonwensen van de babyboomgeneratie zijn te complex en te divers om in één woningsegment te vatten. Jaarsma. “Veel van hen hechten waarde aan een tuin en/of het wonen op de begane grond. Bestaande appartementen sluiten wellicht onvoldoende aan bij de woonwensen van de babyboomgeneratie.”

Bouwen van appartementen is duidelijk te eenzijdig voor de diverse woonwensen van senioren. Hoe kunnen de voordelen van een appartement gecombineerd worden met de voordelen van een huis? Kan nieuwbouw dit oplossen of moeten bestaande woningen worden aangepast? Nederland is geen één woningmarkt en de babyboomer is geen één homogene doelgroep. De NVM roept gemeenten en marktpartijen op om in dialoog te gaan met NVM-makelaars en NVM-nieuwbouwspecialisten om dit vraagstuk lokaal te beantwoorden.

Snellere besluitvorming over woningbouw is noodzakelijk

Door het steeds grotere aanbodtekort en navenant stijgende prijzen worden de woonwensen van de consument steeds moeilijker realiseerbaar. “Om dit probleem op te lossen is vooral een forse stijging van de bouwproductie nodig”, zegt NVM-voorzitter Jaarsma. “Dit vraagt van bestuurders en politici in de eerste plaats een gedeeld gevoel van urgentie en de bereidheid om knopen door te hakken. Door het gebruik van innovatieve technologie worden de bouwtijden steeds korter. Het is in de praktijk echter vooral het politieke besluitvormingsproces dat de grootste belemmering vormt voor het snel kunnen realiseren van bouwprojecten.”

De NVM verwacht dat de Rijksoverheid het komende jaar regie neemt om duidelijke afspraken te maken met provincies en gemeenten over het realiseren van voldoende woningbouw. Daarbij gaat het niet alleen om het opnemen van voldoende plancapaciteit, maar ook de daadwerkelijke goedkeuring van bouwprojecten en het stellen van realistische voorwaarden aan marktpartijen.

Achterblijvende nieuwbouw drukt woningaanbod en zorgt voor prijsstijgingen

Ondanks de op stoom gekomen nieuwbouwproductie, blijft er de komende jaren een groot woningtekort, weet Jaarsma. “De opgelopen achterstand van vele jaren dat er amper is gebouwd wreken zich hier. Gevolg is dat we het komende jaar het woningaanbod ten opzichte van de vraag steeds verder zullen zien verschrompelen en dat de prijzen blijven stijgen.

NVM verwacht minder transacties in 2018

De NVM verwacht dat het aantal transacties in 2018 op de bestaande koopwoningmarkt niet uitkomt boven het recordniveau van 2017. “De NVM verwacht 5% tot 8% minder woningen te verkopen dan in 2017 verkocht zijn, vooral veroorzaakt door het ontbreken van voldoende aanwas van te verkopen woningen. De prijs van verkochte woningen zal naar onze verwachting met landelijk met gemiddeld 6% tot 7% toenemen”, aldus Jaarsma.

Aantal NVM-makelaars blijft gelijk

Eind 2017 telt de NVM in totaal 4.200 makelaars en taxateurs, 17 meer dan een jaar geleden en evenveel als een kwartaal eerder. Van hen zijn er 3.690 actief op de woningmarkt. Het aantal bij de NVM aangesloten vestigingen bedraagt ultimo december 2017 3.075. Dat zijn er 11 meer dan het voorgaande kwartaal en 79 meer ten opzichte van een jaar geleden. Van deze kantoren zijn er 2.714 actief op de woningmarkt. De andere kantoren zijn actief in bijvoorbeeld zakelijk of agrarisch onroerend goed.

THE FINANCIAL JOURNAL GLOBAL

SPECIAL OFFER Subscription Mailbox Member - Price Drop: 12 months €69 (Automatic Expiration)

ACM:  Fenor en Robin Energie krijgen last onder dwangsom voor sturen van onduidelijke facturen

De Autoriteit Consument & Markt (ACM) legt de energieleveranciers Fenor en Robin Energie een last onder dwangsom op omdat zij nog steeds onduidelijke energierekeningen sturen. De consument heeft recht op een energierekening die hij begrijpt en kan controleren . Fenor en Robin Energie verstuurden bijvoorbeeld facturen waarbij onder meer de tarieven niet duidelijk waren gekoppeld aan de bijbehorende verbruiksperiode.

De last onder dwangsom volgt op een onderzoek dat de ACM in 2017 heeft gedaan naar de duidelijkheid van de facturen van 40 energiebedrijven. Van de 40 energiebedrijven waarvan de ACM de energiefacturen had onderzocht, stuurden 16 bedrijven duidelijke facturen op de peildatum van 1 juli 2017.

Verder moesten 21 bedrijven wat dit betreft nog enkele stappen zetten. Zij moeten dit doen voor 2 februari 2018.

Drie bedrijven presteerden dermate slecht dat de ACM een last onder dwangsom had aangekondigd. Eén van deze drie bedrijven had de facturen inmiddels aangepast waardoor er geen sprake meer was van een overtreding. Voor Fenor en Robin Energie gold dat niet en zij hebben de last onder dwangsom dus daadwerkelijk gekregen. Zij dienen de last uiterlijk op 2 februari 2018 te hebben uitgevoerd. Voor elke dag na deze datum dat zij niet voldoen aan de last moeten zij een dwangsom van 1.000 euro per dag met een maximum van 50.000 euro betalen.

Uitgangspunten voor een duidelijke energiefactuur

Energiefacturen moeten begrijpelijk zijn en in opzet eenvoudig te herleiden zijn naar het contract en naar prijswijzigingsinformatie. De ACM heeft geen onderzoek gedaan naar de correctheid van de facturen.

Belangrijke uitgangspunten bij het onderzoek van de ACM waren:

Tarieven die tussentijds zijn aangepast moeten afzonderlijk zichtbaar zijn op de factuur en niet als gemiddelde over de hele factuurperiode worden vermeld. Anders kan de klant niet eenvoudig herleiden of hij de tarieven heeft gekregen die zijn afgesproken in het contract en die tussentijds zijn gecommuniceerd bij een prijswijziging.

Op de rekening moet worden gerekend met dezelfde eenheden als in het contract en de prijswijzigingsinformatie (dus niet bijvoorbeeld in het contract per maand en op de rekening per dag).

THE FINANCIAL JOURNAL GLOBAL

SPECIAL OFFER Subscription Mailbox Member - Price Drop: 12 months €69 (Automatic Expiration)

RoodMicrotec ends 2017 with an increase of revenue by 16%

Zwolle - 11th January 2018

Increase of revenue by 16% year-on-year

Historic high order backlog for 2018

Stable growth in all business units

RoodMicrotec, the Dutch supplier of semiconductors and advanced microchips, can look back on a successful year. It achieved 16% higher revenue in 2017 compared with 2016, confirming the positive trend as forecasted. The company also increased its revenue in the second half of 2017 by 8% in comparison to the first half of 2017.

In 2017 the company succeeded in both reaching strong revenue increase, as well as creating a solid basis for continued growth. The extraordinary activity level in supporting services - development of test solutions (TE), qualification projects (Q&R) and failure analysis (FA) - in the first half of 2017, has provided a strong basis for growth in test operations (Test) in the second half of 2017. It has also built the foundation for more Supply Chain Management business (SCM), which will strongly contribute to revenue increase in 2018 and beyond.

"We mastered the many different challenges of 2017 extremely well. We increased our order backlog for 2018 by 55% in comparison to 2017. The high economic growth in all our five business units confirms our strategy and service portfolio. Due to our good reputation, acquisition of new customers and new projects we start 2018 with a historically high order backlog" says Martin Sallenhag, CEO of RoodMicrotec.

Outlook

RoodMicrotec expects a continuing revenue increase over the next years and projects the revenue in 2020 to be approximately EUR 18 million. The results will continue to improve and the company expects to report yearly positive net profits.

THE FINANCIAL JOURNAL GLOBAL

SPECIAL OFFER Subscription Mailbox Member - Price Drop: 12 months €69 (Automatic Expiration)

Brussel: Graydon: Kwaliteit B2B-betaalgedrag gaat zwaar achteruit

Zeker 1 op 20 gezonde bedrijven betaalt vertraagd

De Graydon Betaalindex geeft aan in hoeverre bedrijven onderling hun facturen betalen. In het derde  trimester van 2017 daalde de index naar een waarde van 101,5. Het gaat om de zwakste waarde sedert het begin van 2014.

Sinds 1984 rapporteren bedrijven aan Graydon het betaalgedrag van hun B2B-klanten. In 2002  ontwikkelden we de betaalindex met de bedoeling de effecten op te volgen van de  invoering van de eerste wetgeving rond het B2B-betaalgedrag. De toen gemeten waarden werden geijkt op de indexwaarde 100. In de periode voor de crisis, in het bijzonder tijdens de periode 2006-2008 steeg de indexwaarde geleidelijk. Anders gesteld: de kwaliteit van het betaalgedrag verbeterde systematisch. Enkele maanden voordat de crisis vol op ons inbeukte (september 2008) zagen wij een plotse neergang van die betaalindex. Deze neergang versterkte zich tijdens de crisis en kende een dieptepunt in 2011.

Vanaf het derde trimester 2014 bleek de crisis grotendeels verteerd. Het Belgische bedrijfsleven betaalde de facturen weer een stuk correcter en de Betaalindex steeg weer. Betaalafspraken werden beter nagekomen. Bovendien merkten we - zeker in grotere bedrijven - een sterke professionalisering van het debiteurenbeheer. Daardoor moesten kleinere bedrijven zich strikter aan de gemaakte afspraken houden. Tijdens het vierde trimester 2015 piekte de betaalindex zelfs op 105,8. Maar sindsdien ging het weer gestaag bergaf met het afgelopen trimester als voorlopig dieptepunt.

Volume aan wanbetalingen stijgt met 35,67%

In het vierde trimester 2015 werd nog 71,37% van de facturen gericht aan bedrijven en overheden correct betaald. Sedert het tweede kwartaal 2017 gaat het nog om slechts 68,3% van die facturen. Dat klinkt niet meteen dramatisch. Maar vooral de vaststelling dat het aantal wanbetalingen (facturen die méér dan 90 dagen na vervaldatum of helemaal niet betaald worden) opnieuw sterk stijgt, is zonder meer onrustwekkend.

In de periode 2015-2016 schommelde dit cijfer nog tussen 8% à 9% van de facturen. Sedert het vierde kwartaal 2016 steeg dit echter abrupt.

Afgelopen trimester klom dit zelfs naar 11,41%. Vergelijken we het percentage aan wanbetalingen van het derde trimester 2016 (8,41%) bijvoorbeeld met het afgelopen derde trimester (11,41%), dan stijgt dit met maar liefst +35,6%.

Bedrijfsleiders moeten dus méér dan ooit attent blijven. Bijna 1 factuur per 8 aan wanbetaling betekent een aanslag op de liquiditeit van een onderneming. Het blijft dan ook belangrijk om het betalingsgedrag en de financiële situatie van zakenpartners te blijven doorlichten. Zo vermijden bedrijven immers dat ze zelf in de problemen komen.

Bovendien genereren late betalingen extra financiëringskosten waardoor mogelijke investerings- of aanwervingsplannen kunnen gefnuikt worden.

Zeker 1 op 20 gezonde bedrijven betaalt vertraagd

In onze studie betaalgedrag met betrekking tot  het eerste kwartaal 2015 toonden we aan dat wanbetalingen veeleer het gevolg zijn van (zware) financiële problemen binnen het bedrijf van de schuldenaar. Het is een kwakkel dat wanbetalingen vanwege de schuldenaar het gevolg zouden zijn van een moraliteits- of een organisatorisch probleem. De meeste gezonde bedrijven betalen ook correct. Binnen de groep gezonde ondernemingen noteren we één bedrijf per twintig dat zijn facturen vertraagd betaalt.

THE FINANCIAL JOURNAL GLOBAL

SPECIAL OFFER Subscription Mailbox Member - Price Drop: 12 months €69 (Automatic Expiration)

Dixons Carphone group FD to step down

Dixons Carphone group finance director Humphrey Singer is stepping down to take up the position of CFO at Marks and Spencer Group. He is expected to continue as group finance director of Dixons Carphone until July. The group said the board had already commenced a search for a suitable replacement. 

THE FINANCIAL JOURNAL GLOBAL

SPECIAL OFFER Subscription Mailbox Member - Price Drop: 12 months €69 (Automatic Expiration)

Page Group expects profit beat

Page Group said it expected its annual profit to be ahead of consensus market expectations but in line with the range of market forecasts.

Consensus expectations currently point to an annual operating profit of £115m, it said, with a range of £112m-to-£119m. The company also forecast a 14.6% rise in "gross profit" to a record £711.6m, boosted by foreign exchange gains.

"Looking forward, we remain cautious in several markets as we enter 2018: primarily in the UK, where we will continue to focus on protecting margins whilst investing in structural opportunities," chief executive Steve Ingham said.

The company also remained cautious on Australia, where it had invested in headcount and a new office in Canberra; and in Brazil, which it said remained challenging, despite a stronger performance in the fourth quarter.

"However, we will continue to invest in our large high potential markets, as well as in markets with favourable trading conditions, both existing and new markets, such as India and the Nikkei market in Japan," Ingham said.

"We will, as always, continue to focus on driving profitable growth while being able to respond quickly to changes in market conditions. 

THE FINANCIAL JOURNAL GLOBAL

SPECIAL OFFER Subscription Mailbox Member - Price Drop: 12 months €69 (Automatic Expiration)

Sainsbury's upgrades guidance

J Sainsbury upgraded its annual profits guidance after posting a rise in third-quarter sales and extracting more savings from its merger with Argos.

Total retail sales excluding fuel in the 15 weeks to January 6 grew by 1.2% On a like-for-like basis, they grew by and 1.1%.

"We had a strong Christmas week, with record sales, over 340,000 online grocery orders and stellar growth in Argos fast track delivery and collection," chief executive Mike Coupe said. "Online accounted for 20% of the group's sales during the quarter," he added.

Sainsbury's now expects to achieve £80m-£85m of Ebitda synergies from the Argos acquisition by March 2018, ahead of previous guidance of £65m.

As a consequence its expects 2017/18 underlying profit to be moderately ahead of published consensus of £559m. 

THE FINANCIAL JOURNAL GLOBAL

SPECIAL OFFER Subscription Mailbox Member - Price Drop: 12 months €69 (Automatic Expiration)

Marks & Spencer : 3rd Quarter Results  : "M&S had a mixed quarter

13 WEEKS TO 30 DECEMBER 2017

Steve Rowe, Chief Executive said: "M&S had a mixed quarter with better Christmas trading in both businesses going some way to offset a weak clothing market in October and ongoing underperformance in our Food like-for-like sales.  As a result, full year guidance remains unchanged."

In our Food business, ongoing trading pressures continued in the lead up to Christmas as consumer spending and choices reflected tighter budgets. Price investment before Christmas and a strong performance from seasonal lines helped late trading. As outlined at our Interim results, we are making further changes to get the business back on track in the year ahead.

In Clothing & Home, we continued with our strategy of restoring price integrity and improving everyday value. Our revenue grew both in-store and online over the weeks leading up to Christmas, and we held our full price stance in a very promotional market and did not participate in Black Friday.  However, the impact of an unseasonal October resulted in an overall revenue decline. As a result, we carried more stock into the December sale.

International revenue was down, reflecting the completion of the planned closure of owned stores in loss-making markets.  In retained owned and franchise markets, constant currency revenue increased by 6.5%.

Steve Rowe added: "We continue with the accelerated transformation programme we outlined in November and have recently taken several important steps to reshape the business for the future. These include a new technology partnership and organisation, and the sale of our Hong Kong based business in line with the streamlined franchise-led model we are adopting for International."

We will report our Full Year results on 23 May 2018.

THE FINANCIAL JOURNAL GLOBAL

SPECIAL OFFER Subscription Mailbox Member - Price Drop: 12 months €69 (Automatic Expiration)

Prosecution of Reuters Reporters Wa Lone and Kyaw Soe Oo in Birma under Protest! 

THE FINANCIAL JOURNAL GLOBAL

SPECIAL OFFER Subscription Mailbox Member - Price Drop: 12 months €69 (Automatic Expiration)

Record breaking year at Heathrow as 78m passengers travel through in 2017

Full Year 2017

§ A record breaking 78 million passengers travelled through the airport in 2017, up 3.1% on last year with passenger volumes driven by larger and fuller aircraft

§ Heathrow became one of the fastest growing major European hubs for cargo, with 1.7 million metric tonnes travelling through the airport - equivalent to the weight of 134,000 London buses or 136 London Shards. Across the year, the key markets for cargo were the US, East Asia, and Europe

§ The UK's only hub airport delivered outstanding customer service in 2017, and was named both 'Best Airport in Western Europe' for the third year running and 'Best Airport for Shopping' for the eight year running in the Skytrax World Airport Awards

§ Heathrow's annual noise and contour report revealed that the airport's noise footprint was at its smallest recorded level in 11 years with 15% fewer households affected by noise, as a result of working with airlines to encourage the use of quieter aircraft. Night time jet movements also decreased by a third (32%) in 2017

§ Key milestones were also achieved in the delivery of Heathrow's expansion, with the airport launching its first public planning consultation in coming days

December 2017

§ Passenger volumes continued to grow in December, with over 6.3 million passengers travelling through the airport (+2.8%). In the run up to Christmas, 248,288 passengers flew through Heathrow on the 22nd, making this our busiest day of the month

§ Domestic and emerging markets continued to be sources of growth, with UK travel up 6.6% and travel to Asia up 5.5% on last year

§ Over 143,000 metric tonnes travelled through Heathrow in December (+7.3%), as the UK economy benefited from the end-of-year peak around the world. The USA, Japan and Hong Kong were among the fastest growing markets for cargo

Heathrow CEO John Holland-Kaye said:

"Heathrow had its best year ever in 2017 helping to strengthen the British economy as the country seeks to redefine its role in the world. Our colleagues welcomed 78 million passengers and supported the delivery of record volumes of British trade to markets around the world. We're looking forward to continuing to deliver for Britain in 2018 as we progress our expansion plans."

THE FINANCIAL JOURNAL GLOBAL

SPECIAL OFFER Subscription Mailbox Member - Price Drop: 12 months €69 (Automatic Expiration)

Wolters Kluwer Health to Divest ProVation

Wolters Kluwer Health has signed an agreement to divest ProVation Medical, its procedure documentation and order set management software business, to Clearlake Capital Group, L.P. for $180 million (approximately €150 million) in cash.

The divestment reflects the Health division's increasing focus on supporting healthcare providers in delivering improved patient outcomes by offering a broad and cohesive suite of products, from healthcare learning and research, to advanced clinical decision support, terminology management and patient engagement. This broad-based, multispecialty and integrated range of solutions can most effectively help healthcare providers in improving outcomes and reducing variability in care.

THE FINANCIAL JOURNAL GLOBAL

SPECIAL OFFER Subscription Mailbox Member - Price Drop: 12 months €69 (Automatic Expiration)

Hays PLC:   Growth in net fees for the quarter ended 31 December 2017 (Q2 FY18)

Highlights

·      Strong overall growth of 13%, led by excellent performance in our International businesses, which now represent 76% of Group net fees

·      Broad-based performance, with 24 of our 33 countries growing in excess of 10%

·      Excellent growth of 17% in Continental Europe & Rest of World, with the Group's largest business, Germany, up 19% (c.23% adjusted for working days(1)) and France up 14%

·      Asia Pacific up 16%. Growth in Australia was strong, up 14%, and Asia delivered an excellent performance, up 24%

·      Our business in the UK & Ireland remained stable, up 1%. Our private sector business grew modestly at 4%, while public sector markets remained tough and net fees were down 8%

·      Group consultant headcount up 3% in the quarter and up 13% year-on-year. In particular, we continued to materially invest in Germany (+30% YoY), Australia (+16% YoY) and USA (+16% YoY)

·      Our first half cash performance has been good. After paying £94.3m in special and final dividends in November, we ended Q2 with c.£35 million net cash (30 September 2017: c.£60 million)

Commenting on the Group's performance, Alistair Cox, Chief Executive, said:

"We have delivered another strong quarter of broad-based growth with net fees up 13% and 24 of our 33 countries delivering double-digit growth. Performance in Continental Europe was excellent, led by Germany, our largest business, which grew by 19% and where we continued to materially invest in consultant headcount. Australia delivered another strong, market-leading performance and in Asia we delivered excellent growth. In the UK our business remained stable overall.

Whilst activity levels at the start of the New Year will be an important driver of the Group's second half performance, we continue to see strong trading conditions in the vast majority of our international markets. Our diverse and balanced global business, together with our highly experienced management teams and our strong balance sheet means we are well-positioned to capitalise on the many clear growth opportunities we currently see in most of our markets, while maximising earnings and cash along the way".

Group

In the second quarter ended 31 December 2017 Group net fees increased 12% on a headline and 13% on a like-for-like basis against the prior year, representing our 19th consecutive quarter of year-on-year growth. The relative strength of Sterling versus the Australian dollar and our Asian currencies was partially offset by Euro strength against Sterling.

The impact of these foreign exchange movements is that if we retranslate the Group's FY17 operating profit of £211.5 million at current exchange rates (AUD1.7309 and €1.1346 as at 9 January 2018), the actual reported result would increase by c.£3 million to c.£214 million. This exchange uplift is c.£2 million lower than that estimated in the Q1 quarterly update we released on 12 October 2017, and c.£9 million less than we estimated at our preliminary results on 31 August 2017.

Net fees in our Perm business (42% fees) grew 15%, while our Temp business (58% fees) grew by 11%.

In the quarter, Germany had two fewer trading days than prior year due to two additional public holidays, which we estimate had a c.1%(1) negative impact on net fees at Group level and a c.4%(1) negative impact in Germany.

The exit rate across our divisions was broadly in line with the Q2 growth rate. Looking ahead to Q3, Easter is evenly split in FY18 between Q3 and Q4, while in FY17 it fell entirely in Q4. We expect this to have a c.1%(1) negative impact on net fees at Group level in Q3 FY18, with a corresponding c.1%(1) benefit to Q4 FY18.

Consultant headcount was up 3% in the quarter and 13% year-on-year as we continued to invest heavily in our key growth markets. We expect headcount growth in H2 to be more selective, as we focus on driving consultant productivity.

Asia Pacific (23% net fees)

In Asia Pacific we delivered another strong performance with 16% net fee growth.

In Australia & New Zealand net fees were up 14%, led by our Perm business which accelerated to 17%. Temp, which represented 67% of net fees in the quarter, increased by 12%.

Australia delivered another strong quarter of double digit growth, up 14%. This was led by the private sector, which accounted for 65% of our net fees and grew by 16%. Fees in our public sector businesses were up 12%. Growth was broad-based across all states and all major specialisms, as we continued to invest to take account of favourable market conditions. Our largest regions of New South Wales and Victoria, representing 57% of Australia net fees, were up by 10% and 19% respectively. Western Australia delivered the highest growth at 22%, while Queensland was also strong at 16%. 

At the specialism level, we delivered strong 15% growth in Construction & Property, our largest business in Australia. Accountancy and Finance growth was also strong at 11%, as was Office Support and HR which grew by 14% and 15% respectively. Net fees in IT were up 5%. New Zealand returned to growth, with net fees up 3%.

In Asia, which accounted for 23% of division fees, growth was excellent at 24%. Our largest market, Japan, grew by 19% and fees were also up by 25% in China, 51% in Hong Kong and 76% in Malaysia.

Consultant headcount in Asia Pacific was flat in the quarter but up 13% year-on-year. Within this, headcount in both Australia & New Zealand and Asia was flat in the quarter but up 15% and 7% respectively year-on-year.

Continental Europe & Rest of World ('RoW') (53% net fees)

Our largest division of Continental Europe & RoW delivered excellent growth of 17%, well balanced across our markets as 18 of our 23 countries grew in excess of 10%.

In Germany, performance was excellent with net fees growing 19% (or c.23%(1) adjusted for two less working days). Our Temp & Contractor business delivered 18% net fee growth, while Perm, which accounted for 15% of fees, increased by 29%. Our largest specialism remains IT, which grew by 15%, while the next largest, Engineering, grew by 20%. Both Accountancy & Finance and Sales & Marketing delivered excellent performance with growth of 39% and 34% respectively, while Life Sciences was up 4%. During the quarter we added three new offices in Essen, Augsburg and Walldorf and we now have 22 offices in Germany.

Europe (ex-Germany) grew by 16% and encouragingly twelve countries grew by more than 10%. Eight European countries also produced record quarterly net fees in Q2, including France, our second largest business in the region, which delivered another strong performance, up 14%. This was our 13th consecutive quarter of double-digit growth. Our third and fourth largest European businesses, Belgium and Switzerland, grew by 22% and 15% respectively.

Net fees in our Americas businesses grew by 16%, with five of our six countries growing in excess of 10%. The US delivered strong growth of 16%, while both Brazil and Canada each grew by 15%.

Consultant headcount in the division was up 5% in the quarter and 21% year-on-year as we continued to invest to drive growth in our stronger markets, especially Germany where headcount rose 7% in the quarter and 30% year-on-year. We expect headcount growth in H2 to be more selective as we focus on driving consultant productivity.

United Kingdom & Ireland (24% net fees)

In the United Kingdom & Ireland our business was stable and net fees increased by 1%. In the private sector, which represents 74% of divisional net fees, we grew by 4%. This is most evident in our Perm business, which was up 3%. Our Temp business was down 1% as it continued to be negatively impacted by tough market conditions in the public sector, as well as the annualised impact of IR35 regulations. Overall, public sector net fees fell by 8%.

All regions traded broadly in line with the overall UK business, with the exception of the South West and Wales which grew by 8%, and the Midlands which fell by 7%. London was up 1% year-on-year. In Ireland, our business delivered another strong performance, with net fees up 11%.

At the specialism level, net fees in our largest UK business of Accountancy & Finance increased by 1%. Construction & Property was up by 4%, and Office Support grew by 8%. IT and Education were down by 5% and 6% respectively, as they continued to be impacted by the decline in public sector markets.

Consultant headcount in the division was down 1% in the quarter and flat year-on-year.

THE FINANCIAL JOURNAL GLOBAL

SPECIAL OFFER Subscription Mailbox Member - Price Drop: 12 months €69 (Automatic Expiration)

FRESH FOOD DRIVES STRONG THIRD QUARTER & RECORD CHRISTMAS AT TESCO

Headlines (19 weeks ended 6 January 2018)

•Strong third quarter performance in the UK and ROI, with like-for-like sales up 2.3%

o Continued UK market outperformance in like-for-like sales and volumes, particularly in fresh food

o Highest rate of market share growth in the Republic of Ireland for five years

•Momentum continued into record Christmas in the UK and ROI

o UK LFL sales growth of 1.9% driven by +3.4% LFL in food (including +3.7% LFL in fresh food) offset by ongoing drag from general merchandise and lost tobacco sales due to Palmer & Harvey integration

o Biggest ever sales week in the UK, driven by fresh food market outperformance of nearly 4%

o 58 million customer transactions and 770,000 online grocery deliveries in key Christmas week

•Positive Central Europe like-for-like sales growth across 19-week period reflects ongoing improvements in our customer offer, particularly in fresh food

•Asia like-for-like sales performance reflects ongoing impact of ceasing unprofitable bulk selling activities in Thailand and a further, planned reduction in promotional activity in recent weeks

Dave Lewis, Chief Executive:

"We have continued to outperform the market throughout this period, particularly in fresh food, thanks to our most competitive offer for many years.  Our trading momentum accelerated across the third quarter and into December, with the four weeks leading up to Christmas Day delivering record sales and volumes in the UK.

Incorporating Palmer & Harvey volumes and complexity during this peak period was challenging, resulting in lost tobacco sales across December and putting further strain into our distribution network, particularly post-Christmas.  Whilst I am pleased to say these challenges have now been resolved, they took the shine off an otherwise outstanding performance for the period as a whole.

Our colleagues and supplier partners have done a fantastic job serving our customers better every day throughout this exceptionally busy time, and I want to thank them for everything they have done.

We are confident in the outlook for the full year and are firmly on track to deliver our medium-term ambitions."

Trading Update

Group like-for-like sales grew by 0.6% for the 19 weeks to 6 January 2018.  Total sales (exc. fuel) grew by 0.8% at constant exchange rates and by 1.8% at actual exchange rates.

Like-for-like sales for the combined UK & ROI business over the 19-week period grew by 2.2%.

Whilst inflationary pressures remain in the UK market as a whole, we have continued to work with our supplier partners to help mitigate the impact on our customers.  As a result, we have passed on less inflation to date than our competitors, recognised by our customers in a continued improvement in our 'Trust in Price' score1.

In the third quarter, like-for-like sales in the UK grew by 2.3%, representing the eighth consecutive quarter of growth and continued market outperformance.  All formats and channels played their part, including our strongest quarterly performance in recent years in our Extra hypermarkets (+1.8% LFL), continued good growth in our Express convenience stores (+2.3% LFL) and over 5% growth in online grocery sales.

This strong momentum continued into the Christmas period, with record sales and volumes across the four weeks leading up to Christmas Day.  We delivered our biggest ever week of sales in the key Christmas week itself, significantly outperforming the market.  Fresh food outperformance in this week was nearly 4%2.

In addition to the improvements we have continued to make to the competitiveness of our core proposition, customers responded positively to a strong seasonal offer, including our popular 'Festive 5' vegetable deal.  All fresh categories significantly outperformed the market during the Christmas period, with a particularly strong volume performance in meat, fish and poultry.

All store formats continued to perform well over Christmas, with a similar level of growth in both large and small stores.  Our online grocery business had a record Christmas period, with over four million customer orders over the six weeks contributing to sales growth of 5.0%.  

Our own brand ranges also performed strongly, with sales in our exclusive fresh food brands, core Tesco range and Tesco finest* all growing by more than 4% in the period.  Our new Go Cook and Fox & Ivy ranges performed well, driving over 6% growth over the Christmas period in our own brand cook and homeware ranges, with over two million items sold since launch.  General merchandise as a whole contributed a drag of c.(0.6)% on total UK like-for-like sales in the Christmas period as we continue to de-emphasise certain categories.  Clothing sales grew by c.5% in the Christmas period, as our F+F ranges continued to prove popular with customers.

Incorporating Palmer & Harvey volumes and complexity during a record volume period was challenging, leading to lost tobacco sales across December and putting further strain into our distribution network, particularly post-Christmas.  Whilst these challenges have been resolved, the impact of lost tobacco sales on our six-week overall UK like-for-like sales performance was c.(0.5)%.

Like-for-like sales in the Republic of Ireland grew by 3.5% over the 19-week period, driven by fresh food.  Our continued focus on improving our offer has resulted in increased volumes, transactions and basket size.  The third quarter saw our highest rate of growth in market share for more than five years.

Like-for-like sales in Central Europe increased by 0.6% over the 19-week period.  We returned to positive like-for-like sales growth in Poland - particularly pleasing in the context of a continued challenging market.  The Czech Republic and Slovakia continued to perform well, as a result of improvements we have made to our customer offer.

Asia like-for-like sales were down (11.1)% over the 19-week period, with our decision to withdraw from bulk selling activities in Thailand continuing to be the main driver of the decline.  We have also withdrawn from a range of other couponing and promotional activities which, in addition to ongoing deflation as we reinvest in better prices for customers, has further impacted top-line growth - particularly in the last six weeks.

Tesco Bank sales grew by 4.8% over the 19-week period, with strong growth in the number of savings accounts and new mortgage customers.  We also saw continued growth in the number of current accounts, which now stands at more than 250,000, with our recently updated mobile banking app now ranked highest in the UK.

Looking ahead

We are confident in the outlook for the full year and are firmly on track to deliver the medium-term ambitions we outlined in October 2016.

Following the CMA's unconditional clearance of our proposed merger with Booker Group PLC, we expect that the Tesco shareholder circular and prospectus will be published during the week commencing 5 February 2018. We anticipate a shareholder meeting towards the end of February, and completion in early March 2018.

We will report our full year results on 11 April 2018.

THE FINANCIAL JOURNAL GLOBAL

SPECIAL OFFER Subscription Mailbox Member - Price Drop: 12 months €69 (Automatic Expiration)

In 2017 laagste aantal faillissementen van deze eeuw

In december 2017 zijn er 15 bedrijven en instellingen meer failliet verklaard dan in november, meldt het CBS. Met het decembercijfer is ook het cijfer van 2017 bekend. Afgelopen jaar zijn 3 290 bedrijven en instellingen (exclusief eenmanszaken) failliet verklaard. Dat is het laagste aantal na 2000.

Dalingen en stijgingen van het aantal faillissementen kunnen elkaar snel opvolgen. In mei 2013 piekte het aantal uitgesproken faillissementen, voor zittingsdagen gecorrigeerd. Daarna is er sprake van een dalende trend en bereikte het aantal faillissementen in augustus 2017 het laagste niveau sinds 2001. Vervolgens wisselden stijgingen en dalingen elkaar af. In december nam het aantal faillissementen iets toe.

In 2017 zijn 3 290 bedrijven en instellingen (exclusief eenmanszaken) failliet verklaard. Dat is een kwart minder dan in 2016 en bovendien het laagste aantal van deze eeuw. In 2013 bereikte het aantal faillissementen een piek van 8 376. Daarna is het aantal faillissementen vier jaar achter elkaar afgenomen, in totaal met bijna 61 procent. Dit gaat samen met de economisch groei in Nederland.

In bijna alle bedrijfstakken is het aantal faillissementen gedaald. Absoluut gezien was de daling in de financiële dienstverlening het sterkst. Het aantal uitgesproken faillissementen nam af van 758 in 2016 naar 487 in 2017, ofwel een daling van 36 procent.

Net als in voorgaande jaren zijn de meeste faillissementen van bedrijven en instellingen uitgesproken in de handel, namelijk 693. In de groothandel waren er 345 faillissementen, in de detailhandel 270 en in de autohandel 78. Ook in de handel daalde het aantal faillissementen aanzienlijk, namelijk met 259 (27 procent). Verder is ook het aantal faillissementen in de industrie sterk afgenomen van 334 naar 245, een daling van 27 procent.

In bijna alle provincies zijn minder bedrijven failliet verklaard in 2017. Het grootst was de daling in Noord-Holland met 247 bedrijven (31 procent). Relatief gezien was de grootste daling in Friesland met 63 procent.

De provincies Zuid-Holland, Noord-Brabant en Noord-Holland tellen de meeste bedrijven. In Noord-Brabant en Zuid-Holland bedroeg de daling van het aantal faillissementen respectievelijk 162 (22 procent) en 150 (18 procent).

THE FINANCIAL JOURNAL GLOBAL

SPECIAL OFFER Subscription Mailbox Member - Price Drop: 12 months €69 (Automatic Expiration)

THE FINANCIAL JOURNAL GLOBAL

SPECIAL OFFER Subscription Mailbox Member - Price Drop: 12 months €69 (Automatic Expiration)

Angela Merkel’s time as German chancellor may be running out

In her 13th year as German chancellor, Angela Merkel’s once-invincible reign is seemingly in free-fall.

Every political career ends, and Merkel’s finale may be coming faster than just about anyone had predicted. Her rapidly diminishing political stock threatens to leave a void not only in Germany but also across the West, just as she had emerged as the most robust internationalist counterpoint to Trump-style nativism.

The beginning of the possible end

Merkel’s troubles started with a bitterly disappointing election result in September. They grew when her first attempt at forging a new government collapsed in November. And they have been compounded in recent days, as polls have shown German voters tiring of her leadership.

Merkel now has what many regard as a last shot to cobble together a coalition and ward off an embarrassing electoral do-over that could see her lose her grip on power.

THE FINANCIAL JOURNAL GLOBAL

SPECIAL OFFER Subscription Mailbox Member - Price Drop: 12 months €69 (Automatic Expiration)

THE FINANCIAL JOURNAL GLOBAL

SPECIAL OFFER Subscription Mailbox Member - Price Drop: 12 months €69 (Automatic Expiration)

EIA forecasts mostly flat crude oil prices and increasing production in 2018 and 2019

The price of Brent crude oil averaged $54/barrel (b) in 2017, an increase of $10/b from 2016. EIA’s January Short-Term Energy Outlook forecasts Brent to average $60/b in 2018 and $61/b in 2019. In both 2018 and 2019, EIA expects total global production to be slightly greater than global consumption, with U.S. production increasing faster than production in any other country, contributing to modest inventory builds.

EIA forecasts the West Texas Intermediate (WTI) crude oil spot price will average $55/b in 2018 and $57/b in 2019 (Figure 1). Average WTI crude oil prices are forecast to stay between $4/b and $5/b lower than Brent prices in both 2018 and 2019, falling from the $6/b average price difference seen in the fourth quarter of 2017. The narrowing price discount of WTI to Brent in the forecast is based on the assumption that current constraints on the capacity to transport crude oil from the Cushing, Oklahoma, storage hub to the U.S. Gulf Coast will gradually lessen.

Because U.S. production increases will need to compete for market share in Asia, the difference between Brent and WTI prices is supported by cost differences to get there. EIA estimates that, without pipeline constraints, moving crude oil from Cushing to the U.S. Gulf Coast typically costs $3.50/b and that it costs approximately $0.50/b more to transport WTI from the United States to Asia than to ship Brent from the North Sea to Asia. Although more infrastructure to export crude oil has been recently built, U.S. exporters must still use smaller, less-economic vessels or complex shipping arrangements, which add to costs.

EIA estimates that the implied global stock change (the difference between total world consumption and total world production) averaged 0.4 million barrels per day (b/d) in 2017, marking the first year of global inventory draws since 2013 (Figure 2). EIA expects global inventories to increase by about 0.2 million b/d in 2018 and by about 0.3 million b/d in 2019. EIA forecasts that the expectation of inventory builds in 2018 and 2019 will contribute to Brent crude oil prices declining from current levels ($69.08/b on January 9) to an average of $60/b during the first quarter of 2018.

Despite the prospect of flat crude oil prices into the future, EIA forecasts total U.S. crude oil production will increase to an average of 10.3 million b/d in 2018, up 1.0 million b/d from 2017. That level would be the highest annual average on record, surpassing the previous record of 9.6 million b/d set in 1970. In 2019, crude oil production is forecast to rise to an average of 10.8 million b/d. The Permian region alone is expected to produce 3.6 million b/d of crude oil by the end of 2019, which is about 33% of total U.S. crude oil production and about 0.8 million b/d more than estimated December 2017 levels.

Crude oil production from the Organization of the Petroleum Exporting Countries (OPEC) averaged 32.5 million b/d in 2017, a decrease of 0.2 million b/d from 2016. The decline was mainly a result of the November 2016 OPEC production agreement that aimed to limit OPEC crude oil output to 32.5 million b/d. OPEC and non-OPEC participants agreed on November 30, 2017 to extend the production cuts through the end of 2018 in an effort to reduce global oil inventories. EIA expects OPEC crude oil production to increase by 0.2 million b/d in 2018 and by an additional 0.3 million b/d in 2019 as it slowly returns to pre-agreement levels.

Global consumption of petroleum and other liquid fuels grew by 1.4 million b/d in 2017, reaching an average of 98.4 million b/d for the year. EIA expects consumption growth will average 1.7 million b/d in 2018 and 1.6 million b/d in 2019, driven by the countries outside of the Organization for Economic Cooperation and Development (OECD). Non-OECD consumption growth is expected to account for 1.2 million b/d and 1.3 million b/d of the growth in 2018 and 2019, respectively. The forecasted non-OECD petroleum and other liquid fuels consumption growth is driven by expectations of increased Gross Domestic Product (GDP) growth. Growth in non-OECD GDP is expected to be 4.3% in 2018 and 4.4% in 2019, up from 3.9% in 2017.

Of the non-OECD countries, EIA expects India and China to be the largest contributors to growth in petroleum and other liquid fuels consumption in both 2018 and 2019. China’s consumption is expected to increase by 0.4 million b/d in 2018, followed by a 0.3 million b/d increase in 2019. India, which saw slower-than-expected liquid fuels consumption growth of less than 0.1 million b/d in 2017 (partly because of monetary and fiscal policy changes) is expected to experience stronger consumption growth in 2018 and 2019 at about 0.3 million b/d in each year.

In OECD countries, petroleum and other liquid fuels consumption increased by 0.4 million b/d in 2017, and EIA then expects it to grow by 0.5 million b/d in 2018 and by 0.3 million b/d 2019. The main driver of OECD consumption growth is the United States. Total U.S. petroleum and other liquid fuels consumption is forecast to average 20.3 million b/d in 2018, an increase of 470,000 b/d (2.4%) from the 2017 level, and is forecast to grow by 340,000 b/d (1.7%) in 2019. The growth in both years is led primarily by higher consumption of hydrocarbon gas liquids with more modest increases in distillate, motor gasoline, and jet fuel.

THE FINANCIAL JOURNAL GLOBAL

SPECIAL OFFER Subscription Mailbox Member - Price Drop: 12 months €69 (Automatic Expiration)

THE FINANCIAL JOURNAL GLOBAL

SPECIAL OFFER Subscription Mailbox Member - Price Drop: 12 months €69 (Automatic Expiration)

Vitor Rocha succeeds Brent Shafer as CEO of Philips North America

Royal Philips (NYSE: PHG, AEX: PHIA) today announced that Vitor Rocha, who previously led Philips’ global Ultrasound business, has succeeded Brent Shafer as CEO of Philips North America, with immediate effect. Mr. Rocha has joined Philips’ Executive Committee and reports to Philips CEO Frans van Houten. Mr. Shafer, who joined Philips in 2005, will leave Philips per January 31, 2018, to become CEO of a listed company in the US.

“I want to thank Brent for his valuable contribution to Philips’ transformation into a health technology leader at a time of significant market changes in North America,’’ said Frans van Houten, CEO of Royal Philips. “His dedication and leadership have made a difference throughout his tenure in the company. On behalf of Philips’ Executive Committee, I wish him all the best in his future endeavors. At the same time, I am very pleased to announce Vitor, a seasoned healthcare industry leader with a strong track record in innovation, entrepreneurship and customer-centricity, as his successor. Vitor’s health technology expertise, personal leadership and deep experience in the North American market will enable him to lead the expansion of Philips’ health technology leadership in the region. I am confident that the support and handover from Brent over the coming weeks will ensure a seamless transition.”

Mr. Rocha (Brazilian/American, 1969) has more than 20 years of leadership experience across multiple industries, and a particularly deep knowledge of medical device and health technology businesses. He joined Philips in 2010 as the leader of the Latin American market for Philips’ Healthcare sector. Through 2010-2014, he drove strong comparable sales growth and market share gains in one of the fastest growing and most volatile healthcare markets globally. He subsequently led Philips’ global Ultrasound business. Under his leadership, the EUR 1.5 billion business successfully executed on its strategy to strengthen its leading position in cardiac ultrasound, while accelerating growth in services, General Imaging, Point-of-Care and OB/GYN. 

Under Mr. Rocha’s new leadership of the North American market, Philips is committed to continue its strong delivery in this market with long-term strategic partnerships and new solutions [1]. The company has a significant R&D, industrial and commercial footprint in North America since 1933, partnering with major health systems, government agencies and charitable organizations. Philips generates approximately EUR 6.5 billion in sales [2] and employs approximately 21,000 employees in this market.

THE FINANCIAL JOURNAL GLOBAL

SPECIAL OFFER Subscription Mailbox Member - Price Drop: 12 months €69 (Automatic Expiration)

US president Trump says Russia and the entire world are laughing at the stupidity of the probe into the alleged collusion between the Trump campaign team and Moscow

US president Trump says Russia and the entire world are laughing at the stupidity of the probe into the alleged collusion between the Trump campaign team and Moscow, US President Donald Trump wrote on Twitter on Wednesday.

Special Counsel Robert Mueller continues the investigation into Russia’s alleged involvement in the 2016 US presidential election.

"The single greatest Witch Hunt in American history continues. There was no collusion, everybody including the Dems knows there was no collusion, and yet on and on it goes. Russia and the world is laughing at the stupidity they are witnessing. Republicans should finally take control!" Trump wrote.

THE FINANCIAL JOURNAL GLOBAL

SPECIAL OFFER Subscription Mailbox Member - Price Drop: 12 months €69 (Automatic Expiration)